محبوبترین محصولات

تحقیق پیرامون ارزش در معرض خطروبازدهی‌های حدی دربازارسکه بهار آزادی و بازارسهام درایران: با استفاده از تئوری ارزش حدی فرمتdoc

تحقیق پیرامون ارزش در معرض خطروبازدهی‌های حدی دربازارسکه بهار آزادی و بازارسهام درایران: با استفاده از تئوری ارزش حدی

131صفحه

چکيده محتواي فايل:

 

 

ارزش در معرض خطروبازدهی‌های حدی دربازارسکه بهار آزادی و بازارسهام درایران: با استفاده از تئوری ارزش حدی

چکیده تحقیق

            

اندازه‌گیری ریسک بازار مسأله‌ای است که از دیرباز ذهن محققان را به خود مشغول ساخته است. در این زمینه رویکردهای مختلفی ارائه شده است. این رویکردها را می‌توان بر اساس تکنیک‌های آماری مورد استفاده در سه طبقه رویکردهای پارامتریک، نیمه‌پارامتریک و ناپارامتریک تقسیم‌بندی نمود به‌ طوری ‌که اغلب سنجه‌های ریسک[1] در قالب این رویکردها، ریسک را انداه‌گیری می‌نمایند. در میان سنجه‌های مختلف ریسک، ارزش در معرض خطر[2] ، یک سنجه‌ای نوظهور است. در این تحقیق عملکرد ارزش در معرض خطر پارامتریک در پیش‌بینی ریسک شاخص بازدهی نقدی بورس اوراق بهادار تهران و سکه بهار آزادی مورد بررسی قرار می‌گیرد.

نتایج حاصل از پس‌آزمایی[3] مدل‌های ارزش در معرض خطر در این مطالعه حاکی از اینست که اولاً مدل‌هایی که پویایی‌های بازده و نوسانات بازده را در نظر می‌گیرند، نسبت به سایر مدل‌ها عملکرد بهتری دارند. در تحقیق پیش روی، این مدل‌ها به ترتیب شامل مدل‌های خودبازگشتی- میانگین متحرک[4] و مدل‌های خودبازگشتی مشروط بر ناهمسانی واریانس[5] می‌باشد. ثانیاً مدل‌هایی که در برازش توزیع پارامتریک به داده‌ها دارای انعطاف می‌باشند عملکرد بسیار بهتری نسبت به سایر مدل‌ها از خود نشان می‌دهند. در این مطالعه مدل فراتر از آستانه[6] در شمار این مدل‌ها قرار دارد. 

از طرفي متوسط زمان انتظار براي يك شاخص كه نشانگر بازدهي روزانه پايين‌تر از آستانه 01/0 مي‌باشد 3 روز و همچنين براي يك دوره زماني ثابت، احتمال مشاهده حداقل بازدهي روزانه بالا‌تر از آستانه 01/0- براي يك روز آينده حدود 27% مي‌باشد.

 

کلید واژه: متوسط زمان انتظار، بازدهی حدی، تئوری ارزش فرین، ارزش در معرض خطر، رویکردهای پارامتریک، ریسک.

 


    فصل اول  کلیات تحقیق
1-1- مقدمه

سرمایه‌گذاران به‌ هنگام اخذ تصمیمات سرمایه‌گذاری به ‌طور همزمان ریسک و بازده حاصل از گزینه‌های سرمایه‌گذاری را مد نظر قرار می‌دهند. این دو بعد سرمایه‌گذاری یعنی ریسک و بازده اگر نگوییم که تنها ابعاد تأثیر‌گذار در زمینه تصمیمات سرمایه‌گذاری هستند، بدون شک مهم‌ترین آن‌ها به شمار می‌روند. در واقع آنچه که از آن به‌ عنوان رفتار عاقلانه[7] تعبیر می‌شود، چیزی جز توجه صرف به این دو بعد به ‌هنگام تجزیه و تحلیل فرصت‌های سرمایه‌گذاری نیست. در ادبیات مالی و اقتصادی به‌ وضوح عنوان می‌شود که فرد عاقل کسی است که به دنبال دست‌یابی به سطح معینی از بازده با تحمل حداقل ریسک ممکنه است. به ‌عبارتی دیگر وی خواستار دستیابی به حداکثر بازده در سطح معینی از ریسک می‌باشد. بنابراین ریسک جزء جدانشدنی بازده است و نمی‌توان در مورد بازده سرمایه‌گذاری بدون توجه به ریسک مترتب بر آن صحبت نمود. به بیانی دیگر ریسک صفت بازده است و نمی‌توان هیچ موصوفی را صرف‌نظر از صفتش تشریح نمود. عکس این مطلب نیز دارای اعتبار است یعنی نمی‌توان هیچ صفتی را بدون توجه به موصوفش مورد بررسی قرار داد. دقیقاً به همین دلیل است که مدل‌های موجود برای تشریح بازده دارایی‌ها با مدل‌ها ریسک بازده دارایی‌ها تکمیل می‌گردند و مدل‌های ریسک، دارای جزء بازده می‌باشند. اگر ریسک و بازده یک دارایی را با عنوان متغیر مد نظر قرار دهیم، به تفاوت عمده‌ای میان این دو متغیر دست می‌یابیم. بازده یک متغیر کمی و ریسک یک متغیر کیفی است. بدیهی است که اندازه‌گیری و تجزیه و تحلیل متغیرهای کمی به مراتب ساده‌تر از متغیرهای کیفی است. اندازه‌گیری یک کیفیت و بیان آن در قالب یک کمیت کاری بس چالش‌برانگیز و مستلزم دقت و تلاشی وصف‌ناپذیر است. به ‌همین دلیل است که هنوز هم تلاش برای کمی‌سازی ریسک و جستجو برای ارائه مدل‌های دقیق‌تر و منطقی‌تر ادامه دارد.

طبقه‌بندی‌های گوناگونی از ریسک ارائه شده است. یکی از طبقه‌بندی‌ها بر اساس عوامل ایجاد نوسانات در بازده دارایی‌ها می‌باشد. بر اساس این طبقه‌بندی ریسک به ریسک بازار، اعتباری، عملیاتی، نقدینگی، سیاسی و ... تقسیم می‌شود. مثلاً ریسک بازار، ریسک زیان ناشی از حرکات[8] یا نوسانات[9] غیرمنتظره در قیمت‌ها یا نرخ‌های بازار می‌باشد و با این تعریف می‌توان آن را از سایر انواع ریسک مثل ریسک اعتباری و عملیاتی تمیز داد.

 در پی مطالعات محققان، ابزارهای مختلفی برای اندازه‌گیری ریسک، معرفی شده است. هر کدام از این ابزارها، اغلب برای اندازه‌گیری نوع معینی از ریسک توسعه یافته است. در سال‌های اخیر، سنجه‌ای عمومی برای اندازه‌گیری ریسک وارد ادبیات مالی شده است. ابزاری که به دلیل ویژگی‌هایش به‌ سنجه‌ای استاندارد برای اندازه‌گیری انواع مختلف ریسک تبدیل گشته است. شاهد این مدعا پیمان کمیته نظارت بر بانک‌ها یعنی بال[10] در جهت کمی‌سازی ریسک مؤسسات مالی و خصوصاً بانک‌ها است. این پیمان به بانک‌ها توصیه می‌کند که برای اندازه‌گیری ریسک بازار، اعتباری[11] و عملیاتی[12] از مدل‌های این سنجه ریسک استفاده کنند. به علاوه الزامات کفایت سرمایه بانک‌ها نیز بر اساس پیش‌بینی‌های این سنجه از ریسک پیش‌روی مؤسسات مالی تعیین می‌گردد. هم‌چنین بسیاری از بورس‌های اوراق بهادار از جمله بورس اوراق بهادار نیویورک[13] شرکت‌های پذیرفته شده را ملزم به افشای ریسک بر اساس این سنجه به‌ عنوان یکی از گزینه‌های افشا نموده‌اند. این سنجه ارزش در معرض خطر[14] می‌باشد


[1]- Risk Measures

[2]- Value-at-Risk (VaR)

[3]- Backtesting

[4]- AutoRegressive- Moving Average (ARMA)

[5]- General Auto Regressive Conditional Heteroskedastisity (GARCH)

[6]- Peak Over Threshold

[7]- Rational Behaviour

[8]- Movements

[9]-Volatilities

[10]- Basel

[11]- Credit

[12]- Operational

[13]- NYSE

[14]- Value-at-Risk


اشتراک بگذارید:


پرداخت اینترنتی - دانلود سریع - اطمینان از خرید

پرداخت هزینه و دریافت فایل

مبلغ قابل پرداخت 5,000 تومان
عملیات پرداخت با همکاری بانک انجام می شود
کدتخفیف:

درصورتیکه برای خرید اینترنتی نیاز به راهنمایی دارید اینجا کلیک کنید


فایل هایی که پس از پرداخت می توانید دانلود کنید

نام فایلحجم فایل
file384_1754787_4283.zip1.2 MB





دانلود تحقيق جامع وکامل پيرامون نقش زنان روستايي در اقتصاد روستا فرمتdoc

دانلود تحقيق جامع وکامل پيرامون نقش زنان روستايي در  اقتصاد روستا 86صفحه چکيده محتواي فايل:   نقش زنان روستايي دراقتصاد روستا فصل اول                                       نقش و حيطه كارزنان در فع ...

توضیحات بیشتر - دانلود 5,000 تومان

دانلود تحقيق جامع وکامل پيرامون طب گياهي کهن ترين شيوه درمان فرمتdoc

دانلود تحقيق جامع وکامل پيرامون طب گياهي کهن ترين شيوه درمان 42صفحه چکيده محتواي فايل:   طب گياهي، کهن ترين شيوه درمان   طب گياهي قديمي ترين شکل درمان است که از سوي بشر شناخته شده و از ديرباز مورد استفاده قرار مي گرفته است. استفاده از اين روش درماني در تمامي تمدن ها سابقه دارد و يک جز مهم در پيشرفت علم پزشکي رايج به شمار مي رود . گرايش مجدد مردم به داروهاي گياهي و توليد روزافزون اي ...

توضیحات بیشتر - دانلود 5,000 تومان

دانلودمقاله بررسي کامل تیتراسیون PH متری اسید و باز قوی فرمتdoc

دانلودمقاله بررسي کامل  تیتراسیون PH متری اسید و باز قوی   5صفحه چکيده محتواي فايل:   عنوان : تیتراسیون PH متری اسید و باز قوی هدف: تیتراسیون PH متری NaOH و HCl و رسم منحنی تیراسیون   مقدمه : ا لکتروشيمي چيست؟ الکتروشيمي مبحثي در شيمي است که درمورد تبديل انرژي شيميايي به الکتريکي و بالعکس بحث مي کند. در سلول هاي گالواني، انرژي شيميايي به الکتريکي تبديل مي شود. ...

توضیحات بیشتر - دانلود 5,000 تومان

دانلود طرح کارآفرینی تولید نایلون دسته دار فرمتdoc

دانلود طرح کارآفرینی تولید نایلون دسته دار 20صفحه چکيده محتواي فايل: تولید نایلون دسته دار پیش بینی میزان اشتغالزایی طرح:   پیش بینی می شود درابتداي کار در حد یک کارگاه  کوچک تعداد 5 نفر مشغول بکار شوند ودرآینده امکان بکارگماري 12 نفر بعنوان نماینده درشهرهاي استان مرکزي مشغول کار شوند. اعلام محرمانه بودن طرح .....................................       خلاصه مدی ...

توضیحات بیشتر - دانلود 5,000 تومان

آخرین محصولات فروشگاه